从最新财报中管窥美国寄递企业持续高营收之谜

　近日，《财富》杂志发布的世界500强公司榜单中，美国邮政以营收696亿美元排名第123名，联合包裹以营收659亿美元排名第138位，联邦快递则以营收603亿美元暂居第155位。

　　在美国，联合包裹与联邦快递的合并市场占有率约为85%，加上老牌寄递企业美国邮政，寄递市场呈三足鼎立之势。对比三家企业发布的财报不难发现，有着几十年甚至上百年历史的快递企业如今仍能实现接近两位数的收入增长实属不易；美国邮政在没有政府税收支撑的同时，还需预缴巨额养老金，生存状况堪忧。不过，随着一系列改革的到来，老派劲旅有望焕发新活力。

　　联合包裹：新退休计划出炉 国际业务锦上添花

　　7月25日，联合包裹发布2018财年第二季度（至6月30日）业绩。第二财季合并收入175亿美元，同比增长9.6%，实现了全业务领域增长；净收入约15亿美元，同比增长7.3%，调整后净收入比上年同期增长了22%。

　　第二财季内，联合包裹的国内业务收入为104亿美元，增长6.3%，表现强劲。这主要归功于电商需求的增长和单件包裹收入的增长。由于较高的基准税率和燃油附加费抵消了客户和产品组合的不利因素，每件包裹的收入增长了3.6%。不过，受到可能增加的养老金支出计划和在建网络项目成本升高的影响，其经营利润同比下降了25%。

　　今年4月，联合包裹开始执行一项旨在减少员工数量、降低人员成本的自愿退休计划（VRP）。按照该计划，在美国工作的达到退休条件的员工可以买断工龄提前退休。预计到2019财年第二季度，VRP的作用才能显现。

　　值得注意的是，受益于欧洲进出口市场的活跃，联合包裹国际业务今年第二季度营业收入达36亿美元，同比增长14%，创历史新高，连续14个季度实现营业利润两位数增长，继续保持着良好的发展势头。

　　联邦快递：TNT整合费用不菲 业务量全面提升

　　因财年日期的划分不同，联邦快递早已发布了2018财年第二季度（至2017年11月30日）业绩，营收163亿美元，同比增长9%，这一业绩得益于基准费率的上升及各业务单元业务量的增加。同时，去年6月TNT快递遭受网络病毒攻击及其与联邦快递的高额整合支出成为影响收入的关键因素。预计至2020财年，TNT快递的IT系统及其运营设施等各项整合项目花费将达14亿美元。

　　今年6月，联邦快递发布了2018财年第四季度（至5月31日）成绩单。报告期内，营收达173亿美元，同比增长10%。其中，快递单元营收96亿美元、地面运输营收48亿美元、货运营收18.6亿美元，同比分别增长9%、12%和16%。快递单元收入增长的原因在于全球包裹和货运服务组合的收益率较高，以及较高的运费。地面单元收入的增加得益于日均包裹量增加了6%及较高的基准利率。

　　对比发现，联合包裹与联邦快递均实现了业务量与件单价的提升。两家快递企业近年来频频提高运费和各项附加费，但没有出现“不涨价等死，一涨价找死”的局面。相反，业务量实现大幅上涨，收入的增加又可以反哺企业投资于发展，形成了良性循环。

　　美国邮政：预缴养老金压力巨大 开办邮储银行箭在弦上

　　美国邮政每年的邮件处理量约占全球总量的47%，是全球唯一的靠寄递服务而达到高营收的邮政企业。可以说它是全球寄递市场中的一头巨鳄。但由于邮件业务量持续下滑、普遍服务支出压力不断加大、固定成本居高不下等多重因素，这头巨鳄正在面临着严重的生存危机。

　　5月中旬，美国邮政发布了2018财年第二季度（至3月31日）财报，总收入为175亿美元，同比增长1.4%；运输和包裹收入增长9.5%，约4.5亿美元，包裹量增加了6900万件，同比增长5%；而美国邮政的主要收入来源一类邮件及营销邮件收入减少了1.8亿美元，信函量减少了7亿件，同比减少2.1%。

　　第二财季，美国邮政总支出为188亿美元，同比增加了5.7%。预缴退休金和退休人员健康福利支出增加了7.7亿美元。据了解，美国国会于2006年通过法律规定，要求美国邮政每年向自己的退休员工医疗福利基金账户预先支付50多亿美元。这令收入不断下滑的美国邮政不堪重负。美国邮政首席财务官科贝特表示，一类邮件数量持续减少、运营成本上升以及立法和监管约束是导致美国邮政该季度亏损较大的主要原因。

　　近年来，美国邮政一直处于亏损状态，负债超过1200亿美元，且已无清偿能力。为应对这一局面，美国邮政提出了关闭部分偏远农村地区邮局、缩减邮件分发处理网点、暂停周六投递业务、自行决定员工医疗福利支出计划等一系列改革方案。

　　据Postal Times网站报道，美国邮政计划在接下来的10年将增加资本支出，金额是过去10年的2倍，每年约为24亿美元。主要用于分拣中心和运营场地的基础设施改造，以降低设施的维修保养费，并购入新的车队。美国邮政还有可能会向亚马逊租赁场地设施。另有消息称，美国邮政将进行积极改革，其中包括采用更灵活的价格机制。

　　美国国会参议员吉利布兰德还提出一项立法议案，建议为低收入的美国居民提供最基本的银行服务，即为他们开办邮政储蓄银行账户，通过3万个邮政网点开展零售银行服务。众所周知，美国邮政一直以来没有邮政储蓄银行业务，只靠销售寄递产品和服务来支撑运营。开办邮储银行的议案能否通过，又能否为美国邮政的发展注入强心剂，仍需拭目以待。

　　美国政府近期公布了一份政府改革计划，欲对美国邮政进行私有化改革。但这项改革遭到了既得利益者的反对，具体进程和成效也有待观察。

来源网络：MYEX 整理