2017财年开启FedEx与TNT快递单元将合并运营

今 年5月，联邦快递（FedEx）以48亿美元完成对有70年历史的老牌快递公司TNT的收购，对全球快递格局产生了巨大影响。未来，联合包裹、联邦快递和 敦豪可能会形成“三足鼎立”之势。那么，在收购完成后，联邦快递接下来会有什么动作？又会产生哪些不确定因素？在2017财年，联邦快递或将给出初步答 案。

　　互补的快递单元

　　最近消息显示，联邦快递计划在始于今年6月1日的2017财年支出3亿美元，用于消化并购TNT带来的资本支出和整合成本。联邦快递也于近日披露了一些整合TNT的初步细节。

　　联邦快递公布的数据显示，于5月31日结束的2016财年的净利润为18.2亿美元，总收入为503.7亿美元，比去年同期增长6%。

　 　联邦快递首席财务官艾伦·格拉夫表示，2017财年将是公司快递单元紧锣密鼓整合的一年。因为其快递业务单元的运营将与TNT业务合并。该整合可能会在 2017财年影响联邦快递的总体营收和利润。但在2018财年，TNT将对联邦快递的收入增加产生积极影响。商业网站Motley Fool的高级分析师亚当·莱文-温伯格认为，2017财年，联邦快递将大幅增加投资，现金流不会太充裕。

　 　格拉夫表示：“公司的整合计划非常周全，最近几个月我在研究TNT的数据。TNT拥有欧洲最好的货运公路网络，高效、高产、成本低。凭借这一优势，公司 会在不久的将来就获得较高的回报。”更加令格拉夫惊喜的是，TNT的企业文化与联邦快递非常相似，这对企业整合是大有裨益的。

　 　联邦快递发现，TNT在一些欧洲国家的品牌认可度强于联邦快递，有的大体相当，有的则偏弱。这种认知对其在此三类市场的品牌转型均具有战略意义。联邦快 递执行副总裁麦克?格伦表示，“公司要非常有耐心，找准时机再实现改变，这样才能在整合过程中平衡TNT品牌的影响力。”据了解，联邦快递目前仅占欧洲市 场的约2％，且与TNT所占的约15％的市场几乎没有重叠。

　　英国运输公司ParcelHero消费者研究负责人大卫·金克斯则提醒道，TNT快递擅长运输大型、重型包裹，这是很大的优势，应该在收购后保留此优势。

　　投资者有了定心丸

　　6月下旬，联邦快递公布了2016财年第四季度的盈利情况，并分享了企业的现状及未来几年的发展计划，给投资者打气。

　　随着电子商务等行业的快速发展，包裹运输业务风生水起。不少新兴公司正试图进入这一领域，而亚马逊也可能会建立自己的内部运输网络。面对竞争日益激烈的市场，一些投资者不禁对联邦快递的盈利能力产生质疑。

　 　联邦快递首席执行官施伟德·史密斯回应称：“几十年来，联邦快递在美国的真正对手只有两家，联合包裹和美国邮政。只有这三家企业才具有无处不在的基础设 施，他国快递企业难以进入美国市场。”对于欧洲市场，联邦快递称，其目前在欧洲市场落后于敦豪和联合包裹。而收购TNT正是要借用TNT巨大的欧洲和运输 网络，扭转这种不利局面，至少可以平衡欧洲市场的竞争关系。结合TNT的公路网络资源及联邦快递在美国和亚洲的强势地位，将会为联邦快递增加收入、降低成 本带来更多优势。

　　联邦快递庞大的运输网络和强大的运输 能力也是施伟德信心的主要来源之一。联邦快递地面网络（FedEx Ground）有37个枢纽，占地250~300英亩，每年的行驶里程为12亿英里。同样，联邦快递货运（FedEx Freight）也有很强的实力，这些都是公司无可比拟的优势。

　 　近年来，联邦快递对地面运输网络投入巨大。2013财年~2016财年，联邦快递在地面业务的年资本支出从5.55亿美元提高到16亿美元。2017财 年，联邦快递地面网络计划再增加资本支出，达到20亿美元。这样的大手笔虽然可能会给联邦快递带来运营压力，因为利润空间在缩小。但是格拉夫确定地表示， 地面业务营收一定会增长。实际上，在2016财年，联邦快递地面网络的营收已经同比增长了5%。

　　不过，联邦快递也向投资者坦言，英国脱欧意味着欧洲的经济破坏性风险增大。联邦快递这时并购TNT，加码欧洲，时机并不凑巧。如果英国脱欧会拖累欧洲的经济增长和贸易交流，那么，联邦快递在未来几年整合TNT的进程中也不会一帆风顺。

来源网络：MYEX 整理