日本邮政成今年全球最大IPO

11月4日，由日本邮政集团分拆为日本邮政控股(Japan Post Holdings)、日本邮政银行(Japan Post Bank)及日本邮政保险(Japan Post Insurance)的３家公司在东京证券交易所同时上市，集资额达到120亿美元，规模仅次于阿里巴巴，被誉为是今年全球最大型IPO。

　　首日表现不俗

　　日本邮政被政府掌控了140多年，此次政府分别出售３家公司11%的股权，令其正式成为民营化企业。对此，日本首相安倍晋三表示，希望通过这项私有化过程，在下滑的经济中取得可利用资金，并将日本邮政持有的国债转移到私人投资者手中。

　 　由于这三只股票被认为是日本最优良股，因此上市前的预购出现了空前的热烈。从上市首日的表现看，日本邮政的确很吸引投资者眼球。日本邮政控股报每股报收 1760日元，较首次公开发行价格1400日元上涨26%。日本邮政银行开盘报1671日元，较IPO价格1450美元涨15.9%。虽然日本邮政保险报 收3430日元，上涨了56%。

　　这家百年国营企业的改革耗时10年，规模仅次于1987年NTT民营化案例。从上个月开始，日本政府就在大力宣传并预售３家公司股份，据悉，大部分股票被日本个人投资者购买。

　　分析师表示，日本此次的尝试，也给其他准备改革邮政行业的国家提供了经验基础。显然日本此次的私有化比较成功，因为它给市场带来了狂欢气氛。但归根结底，还是因为这些公司股价相对便宜，股息率高，所以吸引了日本投资者。

　 　外媒评论称，日本邮政控股成为了该国IPO发行史上第三大赢家，仅次于日本铁路公司。日本铁路在1993年上市首日交易上涨了58%；日本电话电报公司 在1985年上市时上涨了34%。据统计，在日本邮政之前，全国10个最大的首次公开募股公司在首个交易日的涨幅均值为12%，它们的相似点是均有国家背 景。

　　日本邮政为日本国有邮政企业，始于1871年。旗下业务分为邮政、储蓄、简易保险三大类，这三大 业务分设会计，实行独立核算。近年，日本邮政进行了多次改革。2001年1月，由原来的邮政省、总务厅和自治省组建成总务省。2003年4月1日，日本邮 政正式撤消了总务省邮政事业厅，成立了日本邮政公社，它的成立是日本邮政业132年来的最大改革。

　　按 照计划，日本的邮政系统将在此后的10年里首先被分成4家受政府控制的独立业务公司，分别是邮政储蓄银行、邮政保险公司、负责柜台接待服务的邮电局和负责 邮件投递的公司，在2017年之前，这4家公司将被私有化并在东京证券交易所挂牌上市。届时，在日本共拥有4亿个账户和2.4万个邮局的日本邮政公社将成 为世界上最大的商业银行，拥有资产约3.05万亿美元，超过资产达到2.22万亿美元的美国花旗银行集团。新银行希望通过增加抵押贷款和信用卡业务以及向 小公司贷款等增加盈利。

　　未来盈利探索中

　 　在私有化之前，日本邮政旗下拥有2.4万分支邮政局，比日本国内所有银行加起来的总和还要多，但将近80%处于赤字运营状况。之所以有这么多的分支，是 基于维持全球服务（包括最偏远的地区）的需要。这样的现状，使得日本邮政很难通过关闭分支或裁员来缩减成本。统计数据显示，日本邮政旗下全职员工超过25 万人，巨大的人力成本使其负重艰难。所以上市后如何获得更大利益将成为一项巨大课题。

　　作为一家自负盈 亏的国有企业，日本邮政的目标是提供全面的、迅捷的函件和包裹寄递业务，简单、安全的储蓄业务和汇兑业务以及简易保险业务等，同时保留普遍服务。然而，民 众投递邮件数量锐减使得日本邮政未来的发展带来巨大的挑战，且这种挑战还将持续。截至今年3月，在过去的一年内，日本民众共邮递了182亿个邮件，其中包 括信件、包裹和明信片。这听起来似乎很多，但是要比7年前少30亿个。

　　为了解决来自电子邮件、短信和社会媒体的冲击，日本邮政正专注于货运和海外扩张。今年，日本邮政斥资46亿美元收购澳大利亚购物巨头拓领控股公司（TOLL），创下日本邮政迄今最大手笔的海外收购交易。

　　此外，日本邮政目前的利润出现持续下跌，截至3月，在过去的一年内其利润下跌23%。日本邮政还预计，当利率下滑时，旗下日本国债持有的回报率将下行。据悉，日本邮政的利润主要取决于银行和保险业务，而邮政的贡献率最低。

　 　一些证券分析师表示，目前，日本政府对邮政集团的干预程度已经逐渐降低，邮政民营化迎来了关键节点。日本政府期待借此吸引更多个人投资者来激活市场，因 此在资本市场上给这个集团开了绿灯。预计日本邮政的表现将成为日本股市今后一段时期内走向的试金石。这家公司的股息收益率可能会超过2%，同时这家公司的 股票未来走势将很大程度影响日本股市的走势。

来源网络：MYEX 整理